Die neue Datenbörse in Shanghai nahm am 26. November den Handel auf. Zu den ersten Datenangeboten gehören 20 Produkte von China Eastern Airlines, Cosco Shipping, China Mobile Insight und anderen chinesischen Unternehmen^[1]Shanghai’s Data Exchange to fuel Fourth Industrial Revolution^[2]The Missed News on Shanghai Data Exchange. 

Die Schaffung von Kapitalmärkten im Westen machte es möglich, die Ersparnisse der Mittelschicht zu mobilisieren, um die Kanäle und Eisenbahnen zu bauen, die die erste industrielle Revolution unterstützten.

Die 4. industrielle Revolution wird von Daten angetrieben. Die Entstehung eines effizienten Datenmarktes hat so tiefgreifende Auswirkungen wie die Gründung der Amsterdamer Börse im Jahr 1601, die Finanzierung der amerikanischen Staatsverschuldung im Jahr 1790 oder die Finanzierung der Schulden aus den Napoleonischen Kriegen.

Chinas Betonung von Daten als Produktionsfaktor bricht nicht nur mit der marxistischen Wirtschaftstheorie, sondern auch mit der klassischen englischen Wirtschaftslehre, die Marx adaptierte. Vom Standpunkt der Wirtschaftstheorie aus ist dies vielleicht die antikommunistischste Neuerung des vergangenen Jahrhunderts, und als programmatische Aussage der Kommunistischen Partei Chinas ist sie umso bemerkenswerter.

Wertmaximierung
Indem die Shanghaier Börse die Sammlung und den Verkauf von Daten transparent macht, ermöglicht sie es Unternehmen, die Daten sammeln, den Wert ihrer Unternehmen zu maximieren, während die Käufer die Daten nutzen können, um die Produktivität ihrer Unternehmen zu steigern.

Ziel ist es, Daten in die Hände von Unternehmern zu geben, die sie am effizientesten nutzen können – so wie westliche Aktien- und Anleihemärkte Ersparnisse den Unternehmen zuweisen, die die höchsten risikobereinigten Erträge erzielen können.

Wenn künstliche Intelligenz (KI) der Motor der vierten industriellen Revolution ist, dann sind Daten ihr Treibstoff. Hunderte von Millionen digitalisierter Krankengeschichten und DNA-Scans ermöglichen es der KI-gesteuerten Forschung, neue Arzneimittel zu einem Bruchteil der Kosten im Vergleich zu den alten Versuch-und-Irrtum-Methoden zu entwickeln.

“Intelligente Städte” können jeden Passagier und jedes Paket einem Transportmittel zuordnen, und 5G-Kommunikation ermöglicht es autonomen Fahrzeugen, sich durch den Verkehr zu schlängeln und zu schlängeln.

Intelligente Logistik kann Waren durch automatisierte Häfen auf selbstfahrende Lastwagen und zu Roboterlagern befördern, in denen eingebettete Chips jedes einzelne Handelsgut an seinen Bestimmungsort leiten.

Die Möglichkeiten sind endlos, und einige davon (vor allem bei der Hafenautomatisierung) sind in China bereits in einem fortgeschrittenen Stadium der Umsetzung.

Doch die Herausforderungen bei der Gewinnung von Werten aus Daten sind komplexer als beim Schürfen von Kohle oder beim Pumpen von Öl. Im Westen gibt es einen riesigen Markt für Daten, aber er beruht auf fragwürdiger (und möglicherweise illegaler) Datengewinnung durch Tech-Giganten – die absichtlich verschleiern, welche Art von Daten sie von ihren Kunden sammeln – und einem noch fragwürdigeren Netzwerk von Datenmaklern.

Chinas Initiative ist der weltweit erste Versuch, Daten nach festen Regeln und mit transparenten Transaktionen zu handeln. Wenn sie erfolgreich ist, wird ihr Beitrag zur wirtschaftlichen Effizienz mit der Schaffung gut regulierter Kapitalmärkte im Westen vergleichbar sein.

Daten als 4. Produktionsfaktor
Daten sind nach Ansicht Chinas ein gleichwertiger Produktionsfaktor wie Land, Arbeit und Kapital. Das National Bureau of Asian Research schrieb im August 2021: “Im Jahr 2020 fügten das Zentralkomitee der Kommunistischen Partei Chinas (KPCh) und der Staatsrat ‘Daten’ zu Land, Arbeit, Kapital und Technologie als neuen Produktionsfaktor in ihrem ‘feldbasierten Verteilungssystem und -mechanismus’ hinzu.”

Diese Aufwertung von Daten, so heißt es in dem Artikel, “ist bezeichnend für die Vision einer zukünftigen Wirtschaft, in der Daten die Entwicklung vorantreiben. Laut der Chinesischen Akademie für Informations- und Kommunikationstechnologie liegt der Hauptunterschied zwischen Daten und den traditionellen Produktionsfaktoren im Multiplikatoreffekt – dass Daten andere Produktionsfaktoren wie Arbeit und Kapital verstärken und noch bedeutendere wirtschaftliche Gewinne hervorbringen können.”

Im 18. Jahrhundert erkannten die Ökonomen, dass das Kapital neben dem Boden und der Arbeit ein entscheidender Produktionsfaktor ist (im Gegensatz zu den französischen Physiokraten, die darauf bestanden, dass aller Reichtum vom Boden kommt).

Anglophone Historiker führen das Drei-Faktoren-Konzept auf Adam Smith zurück. Bevor die Industriellen in Dampfmaschinen und Webstühle investierten, war das Konzept des “Kapitals” als Produktionsfaktor nebulös. Der größte Teil der Industrie war Handarbeit, bis Kapitalinvestitionen die Kraft der Arbeit vervielfachten.

Einige Ökonomen des 20. Jahrhunderts fügten “Unternehmertum” als vierten Produktionsfaktor hinzu und folgten damit der Beobachtung von Frank Knight aus dem Jahr 1921, dass sich die Belohnung des Unternehmers für die Inkaufnahme von Ungewissheit grundlegend von der Landrente oder der Kapitalrendite unterscheidet.

Geordnete Märkte für die Produktionsfaktoren sind der Schlüssel zur wirtschaftlichen Effizienz. Wie der peruanische Wirtschaftswissenschaftler Hernando de Soto 1986 schrieb, ist das Fehlen eindeutiger Landtitel ein großes Hindernis für die wirtschaftliche Entwicklung Lateinamerikas.

Die Regulierung öffentlicher Angebote durch die US-Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) und ähnliche staatliche Stellen im Westen ist der Schlüssel zum Vertrauen der Öffentlichkeit in die Märkte für Risikokapital.

Was Alexander Hamilton eine “gut finanzierte Staatsverschuldung” nannte, war die Grundlage für das enorme Wachstum Amerikas im 19. Jahrhundert, und das System der Staatsverschuldung, das im Gefolge der napoleonischen Kriege eingeführt wurde, unterstützte die industrielle Revolution in Europa.

Aus diesem Grund kann die Shanghaier Datenbörse so wichtig sein. Da Daten neben Land, Arbeit, Kapital und Unternehmertum einen Platz als Produktionsfaktor einnehmen, werden effiziente Datenmärkte eine ebenso grundlegende Rolle spielen wie Kapital- und Landmärkte.

Eine der ersten SDE-Transaktionen betraf die Shanghaier Niederlassung der Industrial and Commercial Bank of China, die eine Vereinbarung zur Instrumentalisierung von Daten der State Grid’s Shanghai Municipal Electric Power Co zur Verbesserung ihrer Finanzprodukte abschloss.

Der Handel mit Big Data in China kann sich in Zukunft massiv auf die Märkte des Landes und vielleicht auch auf die internationalen Finanzmärkte auswirken. Indem die SDE den gesamten Prozess der Datenerhebung und des Datenhandels transparent macht, ermöglicht sie es Unternehmen, die Daten sammeln, die Werte für ihre Unternehmen zu maximieren, während sie es Datenkäufern ermöglicht, die Daten zur Steigerung der Produktivität ihrer Unternehmen zu nutzen. Ähnlich wie die Aktien- und Anleihemärkte Finanzmittel an die Unternehmen vergeben, die die höchsten risikobereinigten Renditen erwirtschaften können, beginnt die SDE, Daten in die Hände von Unternehmern zu geben, die sie am effizientesten nutzen können. Das bedeutet, dass es praktisch machbar ist, Daten zum Motor der vierten industriellen Revolution zu machen.

Im Vergleich zu den verwirrenden Vorschriften und der oft illegalen Datenerfassung in den USA und dem laufenden, aber langsamen Prozess des Datenaustauschs und -handels in Europa ist die Einführung von SDE ein weitaus wichtigeres Ereignis als viele andere Dinge, die derzeit passieren. Sie bietet ein vertrauenswürdiges, reguliertes und legales Umfeld und einen Markt, der den Start vorantreibt.